Главы тридцатая - тридцать вторая. Денежный капитал и действительный капитал

Предварительн ые замечания

Во всех перечисленных главах Марксом исследуется одна и та же проблема; связь и обусловленность накопления денежного капи. тала, притом речь идет о денежном капитале, приносящем про- центы, — накоплением производительного капитала, или расши.- ренным воспроизводством.

Стержнем всего исследования является вопрос о различии между ссудным и торгово-промышленным капиталом, о различии между ними внутри их единства. Исследование в порядке «восхождения от абстрактного к конкретному» переходит, как мы уже отметили, на новую ступень (четвертую). Предыдущие две главы подготовили этот переход. Критика Тука и Фуллартона в ХХУПП главе рас- крыла ряд особенностей в предложении денежного капитала и спросе на него, а анализ состава банкового капитала в ХХХ главе наи- более полно выявил характер ссудного капитала. Все это приводит к проблеме различия (и в то же время единства) движения денежного капитала (капитала, приносящего проценты) и производительного капитала.

Но мы уже знаем, что значительнейшая часть банкового капи- тала состоит из фиктивного капитала, особенно из фондовых бумаг, Исследование и начинается с анализа накопления последних.

Накопление ценных бумаг

Фиктивный капитал и разные его формы уже были рассмотрены в предыдущих главах. Здесь Марксом рассматривается связь на- копления ценных бумаг с накоплением действительного капитала.

Кругооборот ценных бумаг можно изобразить так: Д—Ц—Д.. Дело в том, что ценные бумаги покупаются не только и не столько для того, чтобы иметь регулярный денежный доход, их покупают для спекуляции, для барышей. Торговля ценными бумагами яв- Ляется крупной капиталистической торговлей: центром ее является фондовая биржа. Эта торговля есть один из источников образования колоссальных состояний и способ обирать широкую публику (мелких и средних рантье) биржевыми хищниками.

Ценные бумаги являются сферой помещения денежного капи- тала, но сами таковым не являются; они — фиктивный капитал. А практически это выражается в том, что спрос на денежный капитал со стороны функционирующих капиталистов не может быть удовлет- ворен ценными бумагами; им требуются не бумаги, а настоящие

694 деньги, которые нужны либо как орудие обращения, либо как ору- дие платежа. Более того, в момент сильного спроса на денежный капитал курс ценных бумаг падает, и одна из причин падения их курса — именно то, что они большими массами выбрасываются на рынок теми, кто нуждается в наличных деньгах *.

Ценные бумаги, являясь сферами помещения денежного капитала, извлекают его с денежного рынка и отвлекают от производительного потребления. Банки или сами спекулируют в крупном масштабе ценными бумагами или предоставляют значительные суммы денег для спекуляции ценными бумагами другим лицам. Накопление пенных бумаг, в первую очередь) означает то, что большие массы денег находятся в связанном виде;\ и это особенно сильно дает себя чувствовать в момент наступления кризиса, при первых его раскатах, когда особенно сильна нужда в наличных деньгах. Но в «нормаль- ное» время ценные бумаги легко реализовать, т. е. превратить в деньги, а потому они выступают как особая форма денежного капи- тала, приносящего проценты. Покупка ценных бумаг и помещение денег в банк в виде вкладов представляются как бы тождественными операциями: в первом и во втором случае смысл операции состоит в получении регулярного денежного дохода; и в первом, и во втором случаях деньги легко получить обратно. Но различие между ними становится особенно осязательным в момент денежных затруднений, тогда особенно ясным становится то, что ценные бумаги — не деньги, а лишь сфера для помещения денег.

Если накопление акций и облигаций торговых и промышленных предприятий имеет своей основой накопление производительного капитала, то накопление облигаций государственного займа есть выражение накопления задолженности государства. Это есть нако- пление голых притязаний на прибавочный труд не только настоящего поколения трудящихся, но и будущих поколений. Но и накопление облигаций государственных займов выступает как накопление капн- тала, приносящего проценты.

Коммерческий кредит и накопление

Сущность и значение коммерческого кредита уже были рассмо- трены в одной из предыдущих глав. Здесь речь идет о связи ком- мерческого кредита с накоплением капитала.

Если объектом ссуды при банкирском кредите является свобод- ный денежный капитал, то объектом коммерческого кредита как раз является занятый капитал. При продаже в кредит имеют место две сделки: 1} продажа товарного капитала Т’, 2) ссужение денежного эквивалента продаваемого Т’. Но денежный эквивалент как объект ссуды до продажи товара не существовал; он возник в результате сделки купли-продажи. Это во-первых. Во-вторых, денежный экви- валент ссужается (в форме отсрочки платежа) продавцом покупателю вовсе не потому, что он продавцу не нужен. Напротив, денежный

• Курс ценных бумаг в такое время падает еще и потому, что повышается порма процента,

695 эквивалент нужен продавцу для продолжения непрерывности вос- производства; но продавец может кредитовать покупателя, потому что, с одной стороны, полученный от покупателя вексель продавец пускает в обращение в качестве торговых денег {учет векселя в бан. ках мы пока оставляем в стороне) и, с другой стороны, он сам поль. зуется кредитом у тех, кто продает нужные ему товары. Коммерче. ский кредит зиждется именно на том, что функционирующие капи- талисты одной рукой берут в кредит, а другой — дают в кредит,

Благодаря коммерческому кредиту метаморфоз Т’М— Д’ превра- щается в Т’— В (вексель), а метаморфоз Д —Т — в В —Т. Здесь никакого свободного, незанятого капитала, как сказано, нет. И от- сюда также следует, что коммерческий кредит растет вместе с ростом промышленного капитала.

Функционирует, таким образом, все время один и тот же торгово- промышленный капитал, но благодаря коммерческому кредиту он является в то же время в значительной своей части и ссудным капи- талом.

Но следует помнить, что коммерческий кредит не делает излиш- ними деньги. Деньги нужны: 1) для оплаты разницы при сопоставле- нии векселей для взаимного погашения, 2} для выдачи заработной платы, 3) наконец, на тот случай, когда продавец-кредитор, не полу- чая в срок причитающихся ему денег от своих покупателей-должни- ков, сам во избежание банкротства должен платить своим кредито- рам. При коммерческом кредите каждый функционирующий капита- лист является, как сказано, одновременно и кредитором, и должни- ком. Но отказ или невозможность со стороны А платить В не освобождают последнего от обязанности платить С, т. е. своему кредитору.

И поскольку коммерческий кредит не делает излишними деньги, постольку он не делает излишним и банкирский кредит. Без банкир- ского кредита каждому функционирующему капиталисту в силу только что перечисленных моментов пришлось бы иметь денежные резервы. Помимо того, коммерческий кредит не во всех звеньях хозяйства может быть взаимным, и это также свидетельствует о его недостаточности.

Деньги можно достать лишь при помощи банкирского кредита.

Накопление ссудного денежного капитала

Окончив исследование фиктивного капитала и коммерческого кредита, Маркс возвращается к основной проблеме настоящих глав, к проблеме накопления ссудного денежного капитала, т. е. накопле- ния ссудного капитала в форме металлических денег и разменных банкнот.

В той фазе промышленного цикла, которая непосредственно сле- дует за кризисом, денежный капитал страны, т. е, капитал в метал- лических деньгах и банкнотах, обеспеченных металлом, не увеличи- вается; наоборот, вследствие отлива золота за границу он даже

696 может уменьшиться. Но увеличивастся свободный (незаня- тый) денежный капитал, увеличивается та его часть, которая ищет применения и может быть использована как ссудный капитал.

Ссудный денежный капитал сконцентрирован в банках и склады- вается, как известно, из следующих основных источников: 1) капи- тала денежных капиталистов, 2) временно свободных денежных ресурсов торговых и промышленных капиталистов, 3} денежных сбережений разных слоев населения. Остановимся прежде всего на первом источнике.

+. Капитал денежных капиталистов

Всякий капитал, в том числе, конечно, и капитал денежных капиталистов, есть капитализированная прибавочная стоимость. Но ближайшим непосредственным источником накопления капитала ссудных капиталистов является процент, т. е. прибавочная стоимость в особой форме. Следовательно, чем выше норма процента, тем быстрее идет накопление капитала денежных капиталистов. (Мы здесь оставляем в стороне другие источники накопления этого капи- тала, такие как спекуляция и торговля ценными бумагами и т. д.) А так как процент противоположен предпринимательской прибыли, то и темп накопления капитала денежных капиталистов тоже противоположен темпу накопления торгово-промышленного капи- тала.

Противоположность интересов денежных и торгово-промышлен- ных капиталистов особенно резко проявляется в неблагоприятные моменты промышленного цикла.

В фазе оживления, когда размер процента более или менее уме- ренный, накопление капитала денежных и функционирующих капи- талистов идет в известном смысле параллельно. Конечно, и тогда противоречие между этими двумя группами капиталистов не сни- мается, но и те, и другие тогда накопляют «нормально». А главное, накопление денежных капиталистов базируется в фазе оживления на накоплении функционирующих капиталистов, являясь его пока- зателем.

Итак, в одних фазах промышленного цикла накопление денеж- ного капитала ссудных капиталистов (у последних накопление всегда осуществляется в денежной форме) есть показатель накопления и торгово-промышленного капитала, а в других Фазах, наоборот, оно совершается за счет накопления последнего. Отсюда следует, что накопление денежного капитала никак не следует отождествлять с накоплением торгово-промышленного капитала, это — во-первых. Во-вторых, и в отношении самого денежного капитала следует раз- Личать накопление вследствие его роста — абсолютного его увели- чения — и накопление вследствие его незанятости. Накопление денежного капитала, имеющее место в фазе депрессии, означает лишь то, что денежный капитал в изобилии находится на денежном рынке и ищет там применения. Накопление выражает тогда прямую

697 противоположность действительному накоплению. Накопление же денежного капитала в пернод оживления означает его рост в резуль- тате его функционирования, вследствие так называемых банковских регулярных и нерегулярных операций.

|. Денежные ресурсы торговых и промышленных капиталистов

При развитой кредитной системе торговцы и промышленники все свои деньги держат на текущем счету в банке. А банк их исполь- зует как ссудный капитал.

Одна часть денег функционирующих капиталистов представляет денежную форму торгового и промышленного капитала. А другая часть есть денежная форма дохода торговых и промышленных капи- талистов, которая в свою очередь распадается на часть, предназна- ченную для потребления {личного), и на часть, предназначенную для дальнейшего накопления. Накопление как денежного капитала, так и денежного дохода функционирующих капиталистов есть пря- мой результат действительного накопления, т. е. расширенного воспроизводства. Последнее включает в себя, с одной стороны, расширенное воспроизводство денежного металла !, с другой — рас- ширенную эмиссию банкнот.

Растет общая денежная масса; растет денежная масса функци- онирующих капиталистов; растут и их банковские вклады, т. е. растет ссудный денежный капитал. Но рост последнего может иметь место и без расширенного воспроизводства; более того, в фазе деп- рессии банковские вклады функционирующих капиталистов зна- чительно увеличиваются именно потому, что воспроизводство су- жено, что «дух предприимчивости подавлен», что деньгам некуда деваться. _

Рост ссудного капитала в период расширенного воспроизводства не вызывает снижения уровня процента; наоборот, процент даже постепенно поднимается, так как растет спрос на ссудный капитал. Накопление же последнего в фазе депрессии прежде всего выра- жается в низком уровне процента, ибо это — накопление незанятого денежного капитала. Следовательно, накопление денежного капи- тала в фазе депрессии означает чрезмерное превышение предложения ссудного капитала над спросом на него.

Все, что в торговле и промышленности способствует высвобожде- нию денежного капитала, способствует накоплению той части денеж- ного капитала, которая может быть использована для ссуд, т. е. способствует накоплению ссудного капитала. А к факторам, способ- ствующим высвобождению денежного капитала, относятся: 1) ско-

1 В тех странах, где нет собственной добычи золота и серебра, расширенное воспроизводство, увеличивая экспорт товаров, увеличивает импорт благородного металла.

698 рость оборота, 2} удешевление элементов постояпного капитала, 3) падение заработной платы, уменьшающее размер переменного капитала, 4) развитие коммерческого кредита и тех учреждений, которые делают возможным взаимное погашение задолженностей. Все это увеличивает рост банковских депозитов (вкладов) и, следо- вательно, увеличивает рост их активных операций (учет векселей, кредита под товары и т. д.).

В отношении отдельного торговца промышленника банкир является кредитором, доставляющим последним недостающие им денежные средства. В отношении же всех торговцев и промышлен- ников банкир лишь перераспределяет их собственные денежные средства: одному из них он дает то, что берет у другого, и на этом «зарабатывает», получая банковскую прибыль. А последняя яв- ляется важнейшим источником накопления специфического банков- ского капитала.

П:. Денежные сбережения разных слоев населения

Особенность этих сбережений как источника ссудного капитала заключается в том, что в руках своих владельцев они являются только денежной формой дохода, а не капитала. Банки, концентри- руя их и превращая в громадные денежные массы, присоединяют эти сбережения к денежному капиталу, приносящему пропенты, т. е. превращают их в орудие эксплуатации, в орудие присвоения при- бавочного труда.

Эти сбережения увеличиваются в благоприятные моменты про- мышленного цикла и уменьшаются во время кризиса и депрессии. Они уменьшаются, во-первых, потому, что в такие периоды умень- шаются доходы широких слоев населения. А, во-вторых, потому, что вследствие банкротств эти сбережения в значительной своей части уничтожаются.

Сберегает здесь не капиталист, он лишь распоряжается чужими сбережениями, сбережениями тех, кого он эксплуатирует при по- мощи их сбережений.

Выше было отмечено, что денежные доходы капиталистических классов, т. е. те денежные суммы, которые предназначены не для производительного, а для индивидуального потребления, тоже ис- пользуются банками как ссудный капитал. Общее между указанными денежными суммами и сбережениями широких трудящихся масс заключается лишь в том, что и те, и другие являются денежной формой дохода, а не капитала.

Итак, деньги независимо от того, являются ли они денежной формой капитала или дохода, а также независимо от того, в ЧЬих руках они находятся, превращаются благодаря банкам в ссудный денежный капитал. Отсюда ясно, что почти вся денежная масса, по крайней мере подавляющая ее часть, может стать ссудным денеж- ным капиталом. Однако ставить знак равенства (даже с чисто коли--

699 чественной стороны) между общей денежной массой и денежным ссудным капиталом нельзя. В одной из предыдущих глав (гл. ХХУП было выяснено, что при одной и той же массе денег денежный капитал, предназначенный для ссуд, может быть и больше, и меньше. Во время, например, кризиса количество денег, могущих быть исполь- зованными для ссуд, значительно уменьшается, если даже общее количество денег остается без изменения.

Решающую роль здесь играет паралич коммерческого кредита и подрыв доверия к банкам. Первый порождает нужду в деньгах в качестве орудия обращения; хотя общее количество торговых сделок уменьшается, но количество сделок на наличные значительно увеличивается. Подрыв доверия к банкам уменьшает вклады в них: все предпочитают держать деньги у себя.

Все же при прочих равных условиях изменения в общей денеж- ной массе вызывают и изменения в той ее части, которая служит для ссуд, которая превращается в ссудный капитал. Поэтому отлив золота из страны вызывает повышение нормы процента, а прилив его — понижение нормы процента.

Движение ссудного капитала и промышленный цикл

Результаты марксова исследования денежного и действительного капитала лучше всего резюмировать рассмотрением движения ссудного капитала в связи с чередованием фаз промышленного цикла.

Кризис, по Марксу, завершает промышленный цикл и является исходным пунктом нового цикла; за кризисом следует фаза депрес- сии. В этой фазе: 1) производительный капитал в значительной своей массе или еще совсем не функционирует или функционирует слабо; 2) товарный капитал (товарные массы) еле-еле «передвигается» т. е. обращается с трудом; 3} денежный капитал большими массами концентрируется в виде вкладов в банках, и предложение ссудного капитала значительно превышает спрос на него; 4) процент опу- скается до самой низкой точки. Единственный товар, на который начинает предъявляться спрос, это — ценные бумаги; благоприят- ствующими факторами здесь являются низкий процент и обилие денежных капиталов, ищущих приложения. Но, с другой стороны, общее угнетенное состояние, в котором находятся и акционерные предприятия, мешает значительному повышению курса ценных бумаг.

Итак, промышленный цикл начинается с обилия ссудного денеж- ного капитала, который и называют его накоплением. Но это есть такое накопление, которое, как мы уже выяснили, знаменует собой приостановку действительного накопления.

Депрессия сменяется оживлением: 1) фабрики и заводы загру- жаются; 2) старые товарные запасы иссякли, и уже следуют друг за другом новые товарные массы; 3} коммерческий кредит восста- новлен, и предъявляется, правда, еще не особенно усиленно, спрос

700 на банковский кредит; 4) процент повышается, но еще не переходит за средний уровень. Тогда ссудный денежный капитал накопляется как результат действительного накопления, т. е. накопление ссуд- ного капитала идет рука об руку с реальным накоплением. И он растет за счет роста процента, а также за счет других финансовых операций. В частности, банки много «зарабатывают» на разнице кур- сов ценных бумаг. Купленные ими раньше за бесценок ценные бу- маги они теперь либо продают по значительно повышенным курсам, либо, оставляя их у себя, получают ысркий процент в сравнении с тем капиталом, который раньше был вложен в обесцененные бумаги.

Оживление переходит в подъем: 1) промышленность и торговля развертываются вовсю; 2) спрос на товары превышает их предложе- ние, и товарные цены растут; 3) всякого рода спекуляция и ажиотаж находятся в полном разгаре; 4) коммерческий кредит перенапря- жен, и торговцы и промышленники начинают все больше и больше работать с чужим капиталом, т. е. прибегать к банковскому кре- диту; 5) процентная ставка уже превышает свой средний уровень, хотя еще не достигла — и в данной фазе не достигнет — своего максимума. Ссудный капитал значительно растет, но спрос на него растет еще больше; он растет абсолютно и вследствие высокого про- цента, и вследствие выгодных финансовых операций и спекуляций. Но в своем росте он отстает от роста реального капитала и спроса на ссуды, что и выражается в высоком уровне процента. Сильно растет и фиктивный капитал; есть хорошая почва для тор- говли кредитом и для выращивания всех видов фиктивного капитала.

Разражается кризис. Противоречие между общественным харак- тером производства и частным способом присвоения достигло своего. наивысшего обострения; анархия капиталистической системы и не- соответствие между производством и потреблением привели: 1) к пере- производству; 2)к избытку производительного и товарного капи- тала; 3) к параличу коммерческого кредита; 4) к полному обесце- нению всего реального капитала — и производительного, и товар- ного капитала; 5) к недостатку денежного капитала и к наивыс- шему уровню процента; 6) к катастрофическому падению курса ценных бумаг. Все потеряло свою ценность; не потеряли своей ценности только деньги — это абстрактное богатство буржуазного общества.

Ссудный денежный капитал во время кризиса уменьшается, но не вследствие уменьшения денежного капитала. Хотя последний. и может уменьшиться вследствие отлива за границу золота, но нё. это является решающим. Решающим является то, что расшатан кредит.

Начало промышленного цикла характеризуется избытком ссуд- ного денежного капитала, а завершение — сильнейшим недостатком в нем. Это и создает иллюзию, будто промышленный цикл, чередова- ние его фаз зависят от уровня предложения денежного капитала,